300系：限产持续扰动 价格高位运行

从不锈钢市场来看，周初不锈钢现货价格受期货下跌拖累，开始震荡下跌，下游也抱着买涨不买跌的态度，后半周价格渐有企稳，买气回升，整体来看，市场成交较9月份好很多。期货方面，截至本周五，主力合约收20780元/吨，较上周五上涨240元/吨，期现基差快速收窄至590元/吨。10月合约顺利进入交割阶段，当前交易所仓单15657吨，此次交割量为13740吨。

原料方面，本周，高镍铁主流出厂报价运行平稳，主流出厂价格保持在1470-1480元/镍上下，出厂均价1475元/镍。受限电影响，江苏D钢厂矿热炉部分停产，开始市场高价采购镍铁，菲律宾雨季即将到来，国内镍矿进口量也将受影响逐步减少，后期镍铁成本支撑较强。另外海外能源危机影响，能化、有色商品价格处于强势，预计短期镍价偏强运行。

库存方面，节后库存小幅增加。本周无锡样本仓库库存总量增加0.49万吨至43.85万吨。其中；300系库存量增加0.21万吨至30.96万吨。部分地区限电政策有所放松，有钢厂的产能开始恢复，在长假期间生产的不锈钢也陆续运抵市场，节后DL在无锡市场分货2万多吨，QS和BGXC也陆续有资源到货，但市场成交整体较好，短期内累库风险不大。

钢厂生产方面，9月底，钢厂减产再次趋严，广青、张浦、宝钢德盛、北港新材等家企业全线停产，据我网调研统计，9月国内300系产量131.45万吨，环比减少26.59万吨。总量下滑幅度较大，其中，宽板粗钢环比减少24万吨，窄带及方坯300系产量小幅波动。华南某钢厂于9月6日始全线停产至今，成为干扰300系产量的重要因素，而下周复产及后续开工情况需要持续关注。

200系：限产利多释放，市场成交放缓

据我网数据统计，截至10月中旬无锡地区200系库存为3.84万吨，节后集中到货影响，本期库存较9月下旬小幅增加2500吨，但佛山市场200系去库较多，200系库存量较9月底下降1.85万吨至12.32万吨。

本周无锡市场200系价格偏强运行，截至周五，无锡市场201J2冷轧毛基报12450元/吨，较上周涨350元/吨。目前冷、热轧价格已经拉开，最高达1100元/吨的差价。但受限产限电影响，部分加工企业错峰生产，加上价格居高不下，成交情况不甚乐观。

短期，受能耗双控及环保检查等影响，钢厂执行限产计划，价格大幅拉涨，目前BG、DS已复产，GQ高炉仍处于停产状态，相较而言，高炉由于能耗较高，生产受限预期仍然较强，200系价格尚有支撑。但利多逐渐出尽后，下游畏高情绪明显，预计下周稳中偏弱运行。

400系：高铬钢招结果太意外，430价格上涨乏力

原料方面，近日高铬主产区用电明显好转，后期产量存上升预期，主要为内蒙地区高铬产量有望增长，但青海地区10月10日开始执行有序用电，当地高铬工厂产量下降幅度较大，短期内高铬市场供应仍偏紧。

市场供应方面，华东T钢厂、青山福建基地等钢厂均有较大幅度减产计划，400系市场供应将收紧，但目前库存仍处于高位，在9.05万吨上下，从贸易商节后反馈情况来看，短暂成交向好，但未能持续。

国庆节后，400系不锈钢价格小涨后成交受阻，价格再回节前水平。从铬铁原料价格来看，近日高位持续回落，一方面受钢厂采购价格大幅低于预期影响，对高铬价格形成压制，另一方面，内蒙高铬生产企业生产用电向好，后期高铬产量存上升预期，价格支撑走弱。

综述：

300系：总体而言，钢厂限电与复产此起彼伏，预计前期钢厂减量将逐渐到市场上来，短期累库压力一般，价格高位震荡运行，后续关注市场库存与到货情况。

200系：相较而言，高炉由于能耗较高，生产受限预期仍然较强，200系价格尚有支撑。但利多逐渐出尽后，下游畏高情绪明显，预计下周稳中偏弱运行。

400系：鉴于10月份钢厂减产因素，预计下周430/2B价格较为平稳，保持在10800-10900元/吨上下。